钢铁行业：钢市进入下跌第二阶段#拉丝机

作者：连兴机械    来源：连兴机械    发表时间：2014-09-06 17:31:20    浏览：次

拉丝机 基于矿石超跌导致板材利润再超预期，继续推荐板材类钢铁股，如宝钢、鞍钢、华菱、*钢等。 继续关注具备催化剂的核电/军工材料股，如抚顺、钢研、大西洋[0.00% 资金 研报]、久立特材[-0.66% 资金 研报]等；继续看好国企改革带给钢铁行业的机会，相关个股如杭钢、*钢等自我们8月13日推荐后涨幅超过10%，等待进一步催化剂。 行业点评钢市进入下跌第二阶段。从我们独家跟踪的现货区域成交量数据看，近期并未显著下滑，而是仍处于季节性范畴内；同时社会库存低位显示供应压力尚未对价格形成显著压制，因此我们推测短期钢价下跌的主因是成本端，即成本下移导致的钢价补跌。 上周五矿价反弹0.5美元/吨，若能持续则我们判断钢价有企稳的可能，但大幅度反弹仍需供需关系的改善。目前钢厂继续盈利意味着减产希望渺茫，因此只能寄望需求，而近期需求指标总体符合季节性，预示着9-10月旺季需求继续上升的概率依然存在，不过时间点上仍需观望。 拉丝机矿价超跌使得板材利润再超预期。8月初至今矿价跌幅远大于板材，比如冷轧价格较成本少跌70元/吨，即矿价超预期下跌使得钢厂利润超预期回升。我们测算全年矿价均值95-100美元/吨，低于预期的105美元/吨，以宝钢为例，上述超跌将使得其盈利高于预期值8-16%；而对于其他基数低、弹性大的企业，超预期的幅度可能更高。